最近一星期一部电影也没看，因为电脑的DVD光驱彻底不行了，什么片子都放不出来，从网上又下载不到想看的片子，很郁闷。
我来聊聊股市吧。上证指数在5400-5200点波动好些天了，今天终于有了像样的上涨。现在中国股市的平均市盈率已经有50多倍了，无论是和成熟资本市场——纽约股市、香港股市，或者和同是金砖四国的俄罗斯、巴西和印度的股市相比，这个市盈率都太高了。按照通常的经验，股市泡沫已经很大了，现在不是进入的时机，但我知道虫子同学已经跃跃欲试了。但是中国股票市场的特殊性在于，中国股市是一个相对封闭的资本市场，受到外部资本环境的影响较小。中国股市一年多的大涨得益于国内过剩的流动性，除了房地产市场，过剩的资金没有更好的去处，当然这种过剩也会反映到通货膨胀上面。
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今天参加一个风险投资论坛，VC界大佬级人物纷纷到场：红杉中国的沈南鹏和张帆，凯鹏华盈的汝林琪和周志雄，联想投资的陈浩，IDG的熊晓鸽，鼎晖的王功权等等。相对于VC，顶级PE(Private Equity)的负责人来的很少，他们财大气粗，很难请得动。
今天大会讨论的焦点一直围绕几个月来困扰中国的海外私募股权基金公司的难题，红筹结构的道路几乎被去年出台的”十号文”堵死，JV(Joint Venture)结构在国内上市似乎又充满了不确定性。但是今天大会给我的感觉是多数的基金已经倾向JV，PE对这个转向好像更加坚决，有家PE今年全部的案子都是作JV。感觉很多VC仍在迟疑，联想投资是VC里面最倾向JV结构的，似乎有几个投资项目采用了JV，而且联想对其他VC担心的国内A股要求的三年盈利，投资锁定期和相关税收问题最不担心，觉得政府应该会很快出台有利于私募股权基金发展的具体措施。对于人民币基金的问题，VC的观点比较一致，认为人民币基金需要长期的发展过程，短期内国内不可能有很多人民币的LP(Limited Partner)。
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自5月30日财政部将印花税上调到千分之三后，上证指数已经在4000点附近震荡多次，今日又收盘在4100点左右。细心的人不难发现，现在4100点指数的含义与5月30日之前的4300点大不相同。2007年年初到印花税调整前，股市大幅上涨的相当大程度上来自垃圾股的爆炒，很多垃圾股的股价已经翻了5倍，而不少业绩优秀的大盘蓝筹和成长股同期涨幅却很小。但是印花税上调后，每次下跌，垃圾股都遭到血洗，跌幅最大的股票里绝大多数都是垃圾股，而个别优秀的蓝筹股，在大盘下跌时甚至逆势上扬。每次大盘上涨时，业绩优秀的股票处于涨幅前列，因此目前4100的指数比印花税上调前的4100点要健康很多，因为业绩优秀的股票获得一定程度的溢价理所当然，垃圾股牛气冲天则表明市场投机氛围浓厚。
5月30日印花税上调虽然被很多市场人士认为不利于股市的长远健康发展。但实际上，在连续多次加息没有起到效果的情况下，不痛下杀手（早下手比晚下手的损失要小）控制疯涨的局面，可能将最终导致泡沫破灭股市崩盘的结局，2005年股权分置改革以来资本市场的发展成果都将毁于一旦，对投资者信心的打击也许超过 2001年以后持续5年的低迷。
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Web2.0的兴起也有几年了，Social Network、Digg、MashUp等应用遍地开花。但是迄今为止，Web2.0最繁荣的美国还没有一家上市公司，Youtube、Myspace等2.0的代表却被1.0时代的上市公司Yahoo、Google和Ebay纷纷收购。目前仅有的两家Web2.0上市公司Xing和Mixi，分别来自欧洲（德国）和日本。
由于美国风险投资的发达，很多创业公司有资金支持，对盈利的追求并不迫切。相对来说，欧洲和日本的公司则非常重视网站的盈利能力，尤其是一些社会化网络的公司，欧洲的婚恋交友网站match.com，一年的会员费收入高达20亿美元。德国上市公司Xing是一家商务社交网站，主要收入也来自会员费，日本的Mixi类似于美国的Myspace。
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